COMPRENSIÓN DE LAS MONEDAS DIGITALES: UNA VISIÓN GENERAL COMPLETA

La moneda digital se refiere a cualquier medio de pago que existe únicamente en formato electrónico. A diferencia de las monedas físicas, como los billetes o las monedas, las monedas digitales solo están disponibles a través de medios digitales, generalmente accesibles a través de computadoras o dispositivos móviles. Estas monedas pueden ser emitidas por gobiernos (bancos centrales), organizaciones privadas o desarrolladas como sistemas descentralizados, como las criptomonedas.

Las monedas digitales se pueden clasificar en tres tipos principales:

• Criptomonedas: Activos digitales descentralizados que utilizan criptografía y operan con tecnología blockchain. Algunos ejemplos son Bitcoin, Ethereum y Litecoin.
• Códigos estables: Monedas digitales vinculadas a un activo estable, como el dólar estadounidense o el oro, con el objetivo de reducir la volatilidad de sus precios. Ejemplos de ello son USD Coin (USDC) y Tether (USDT).
• Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDC): Monedas digitales emitidas por estados, reguladas y respaldadas por bancos centrales nacionales.

Las monedas digitales pueden funcionar de forma independiente o integrarse en los sistemas financieros tradicionales. Permiten transacciones entre pares sin necesidad de intermediarios, aunque las implementaciones varían significativamente entre las diferentes plataformas y entornos regulatorios.

Moneda Digital vs. Tradicional

La principal distinción entre la moneda digital y la tradicional radica en su formato y método de transacción. Las monedas tradicionales existen físicamente y se intercambian mediante interacción humana o medios mecánicos (por ejemplo, cajeros automáticos). Las monedas digitales, en cambio, son intangibles y requieren billeteras digitales y conectividad de red para su uso.

Los protocolos de seguridad varían entre ambos sistemas. Las transacciones bancarias tradicionales se basan en la confianza institucional y la regulación. Las monedas digitales suelen utilizar cifrado, verificación de blockchain o marcos regulatorios, según su tipo.

Accesibilidad y alcance global

Las monedas digitales ofrecen accesibilidad a una población más amplia, incluyendo a quienes no tienen acceso a servicios bancarios. Mediante un simple acceso a internet, incluso los usuarios en regiones con infraestructura financiera limitada pueden participar en el comercio global y en actividades financieras personales. Esta democratización de las finanzas contribuye positivamente a la inclusión financiera a nivel mundial.

Desarrollo temprano y adopción

La primera moneda digital notable fue Bitcoin, introducida en 2009 por un individuo (o grupo) bajo el seudónimo de Satoshi Nakamoto. Inicialmente recibida con escepticismo, con el tiempo cobró impulso, despertando el interés en la inversión en activos digitales, las finanzas descentralizadas y las soluciones de pago globales.

Desde la llegada de Bitcoin, han surgido miles de proyectos de monedas digitales. Las plataformas innovadoras ofrecen monedas vinculadas a contratos inteligentes, aplicaciones descentralizadas (dApps) e instrumentos financieros rentables que desafían las funciones bancarias tradicionales.

Perspectivas Regulatorias

La regulación de las monedas digitales varía a nivel mundial. Algunos países la adoptan como una evolución financiera, mientras que otros restringen o prohíben su uso. Organizaciones internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) examinan su impacto en la política monetaria, la prevención del delito y la estabilidad económica mundial.

Una Moneda Digital de Bancos Centrales (CBDC) es una forma digital de la moneda oficial de un país, emitida y regulada por el banco central correspondiente. A diferencia de las criptomonedas descentralizadas, las CBDC están centralizadas y cuentan con respaldo estatal, lo que garantiza su legitimidad, estabilidad e integración con los sistemas monetarios convencionales.

Objetivos de las CBDC

Los bancos centrales exploran las CBDC con objetivos generales:

• Mejorar la eficiencia de los pagos
• Reducir los costos de transacción y los tiempos de liquidación
• Promover la inclusión financiera
• Combatir la disminución del uso de efectivo
• Abordar el desafío competitivo de las criptomonedas privadas

Además, las CBDC proporcionan a los gobiernos una herramienta para una implementación más eficaz de la política monetaria y fiscal. Al aprovechar la moneda digital programable, los bancos centrales pueden distribuir estímulos, monitorear el flujo económico e influir en las tasas de interés con mayor precisión.

Tipos de CBDC

Se consideran dos modelos principales de CBDC:

• CBDC minoristas: Diseñadas para el público general como un equivalente digital del efectivo accesible para hogares, empresas y particulares.
• CBDC mayoristas: Utilizadas principalmente por instituciones financieras para liquidaciones interbancarias y transacciones a gran escala.

Las CBDC minoristas se centran en ampliar el acceso y la transparencia, mientras que las CBDC mayoristas mejoran la seguridad y la eficiencia dentro de las redes financieras profesionales.

Infraestructura técnica

Las CBDC pueden construirse sobre bases de datos centralizadas existentes o utilizar tecnologías innovadoras como los registros distribuidos (por ejemplo, blockchain). Independientemente del marco tecnológico, los bancos centrales mantienen el control sobre la emisión, la identificación de usuarios y la supervisión transaccional. La privacidad sigue siendo un factor clave, equilibrando la confidencialidad del usuario con la necesidad de cumplir con las normas AML (Antilavado de Dinero) y KYC (Conozca a su Cliente).

Proyectos líderes de CBDC

Muchos países han puesto en marcha proyectos piloto o están investigando las CBDC. En particular:

• China: El Yuan Digital (e-CNY) es uno de los ensayos de CBDC más avanzados, y ya se utiliza en las principales ciudades.
• Suecia: La e-Krona del Riksbank explora una alternativa digital al efectivo en una sociedad en gran medida sin efectivo.
• Banco Central Europeo: Investiga el Euro Digital, con un posible lanzamiento en los próximos años.
• Bahamas: Lanzó el Sand Dollar, una CBDC plenamente operativa, en 2020.

Estos proyectos varían en escala y tecnología, lo que refleja las prioridades nacionales, los entornos regulatorios y las estructuras socioeconómicas.

Beneficios y Preocupaciones

Las CBDC ofrecen mayor resiliencia en los pagos, menores costos de transacción y el potencial de modernizar los sistemas monetarios. Sin embargo, también plantean inquietudes:

• Privacidad: La supervisión centralizada puede vulnerar el anonimato del usuario.
• Ciberseguridad: Como activos digitales, las CBDC pueden ser vulnerables a ciberataques.
• Desintermediación bancaria: La emisión directa por parte de los bancos centrales podría desestabilizar los modelos tradicionales de banca minorista si los consumidores optan por las CBDC.

El diseño eficaz de políticas y la comunicación pública desempeñan un papel esencial para garantizar la implementación sostenible y fiable de las CBDC.

Las monedas digitales tienen un potencial transformador en los sistemas económicos globales. Desde las infraestructuras de pago hasta las herramientas de política monetaria, su integración podría redefinir tanto el sector financiero como la sociedad en general.

Inclusión financiera y empoderamiento económico

El dinero digital desempeña un papel fundamental para abordar la desigualdad financiera global. En los países en desarrollo con acceso limitado a los servicios bancarios tradicionales, las monedas digitales facilitan la participación en la economía formal. Con un teléfono móvil y acceso a internet, los usuarios pueden almacenar valores, transferir fondos y recibir pagos de forma segura y eficiente.

Esto tiene un impacto particular en las remesas. Los trabajadores internacionales a menudo se enfrentan a altas comisiones por transferencia y retrasos a través de los canales tradicionales. Las monedas digitales agilizan este proceso, a menudo con comisiones más bajas y liquidaciones en tiempo real, lo que beneficia directamente a los hogares y las economías locales que dependen de estos fondos.

Cambios en la política monetaria y fiscal

Con las CBDC y los sistemas de pago digitales, los gobiernos obtienen acceso a datos económicos en tiempo real que fundamentan la gestión macroeconómica. El estímulo fiscal, los desembolsos de asistencia social y las intervenciones económicas específicas pueden implementarse de forma más eficiente, especialmente en tiempos de crisis (por ejemplo, pandemias o desastres naturales).

Además, las monedas digitales ofrecen oportunidades para que los bancos centrales exploren herramientas innovadoras como las tasas de interés negativas o las transferencias monetarias directas al consumidor, lo que podría ampliar el alcance y la eficacia de la política monetaria.

Impacto en la banca comercial

La adopción generalizada de las monedas digitales puede desafiar los modelos bancarios existentes. Los consumidores podrían optar por depositar su dinero directamente en los bancos centrales a través de las CBDC, lo que reduciría la participación de los bancos comerciales en la captación de depósitos. Esta desintermediación podría alterar los modelos de financiación, lo que requeriría nuevas estrategias para que las instituciones financieras sigan siendo competitivas y solventes.Como alternativa, los bancos privados pueden adaptarse ofreciendo servicios de valor añadido, integrando activos digitales en sus carteras o colaborando con empresas fintech especializadas en innovación digital.Innovación en pagos transfronterizosUno de los contextos con mayor potencial para la implementación de las monedas digitales son los pagos transfronterizos. Los mecanismos de pago globales actuales suelen ser lentos, opacos y costosos debido a la complejidad de los sistemas de corresponsalía bancaria. Las monedas digitales (en particular, las criptomonedas y las monedas estables) pueden ofrecer alternativas más rápidas, económicas y transparentes.

Además, la cooperación internacional en materia de interoperabilidad de las CBDC —como la colaboración entre el Centro de Innovación del BPI y los bancos centrales— busca facilitar transacciones internacionales fluidas basadas en CBDC que cumplan con los estándares regulatorios.

Consideraciones ambientales y éticas

No todas las monedas digitales son iguales en términos de consumo energético. Las criptomonedas, en particular las que utilizan prueba de trabajo (como Bitcoin), requieren grandes recursos computacionales. Por el contrario, muchas CBDC y criptomonedas más nuevas están diseñadas pensando en la eficiencia energética, utilizando prueba de participación o sistemas centralizados.

Las consideraciones éticas también son importantes. La transparencia que ofrecen las monedas digitales puede ayudar a combatir las finanzas ilícitas, pero también plantea inquietudes sobre la privacidad, la vigilancia y la soberanía de los datos. Equilibrar estas prioridades es esencial para una adopción generalizada y la confianza.

El camino a seguir

A medida que continúa la adopción de las monedas digitales, el panorama monetario global podría cambiar significativamente. Las instituciones con visión de futuro están invirtiendo en marcos regulatorios, infraestructura tecnológica y concienciación pública. El éxito de estos esfuerzos dependerá de la colaboración entre gobiernos, empresas privadas y usuarios para fomentar un ecosistema financiero seguro, inclusivo y eficiente.